泡泡玛特

泡泡玛特（POP MART）是泡泡玛特国际集团旗下品牌，作为中国领先的潮流文化娱乐品牌，自2010年创立以来始终秉持"创造潮流，传递美好"的企业使命。该品牌通过系统化的产业布局，构建了涵盖艺术家发掘、IP开发与运营、消费者服务、文化传播以及创新投资等五大核心业务板块的完整生态体系。先后斩获2021年中国授权金星奖"卓越人气IP奖"、2022年金狮国际广告影片奖动画类银奖，并入选《2024中国出海品牌百强榜》新锐品牌前十强及2025年度十大IP等多项行业重要奖项。

2010年在北京中关村设立首家实体门店，2015年升级推出lifestyle概念旗舰店，2016年推出标志性Molly星座系列盲盒产品。2017年成功举办中国大陆首届大型潮流玩具展会，次年推出首个版权IP合作系列"米奇家族坐坐"，并启动全球化战略布局。2019年以8.5%的市场占有率成为中国潮玩零售行业领导者。2023年在北京朝阳公园建成国内首个沉浸式IP主题乐园，2024年完成西藏门店布局，实现全国省级行政区全覆盖。

核心IP资产方面，THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY四大头部IP在2024年累计创造76亿元营收。截至2024年末，集团已建立覆盖全球30余个国家和地区的销售网络，包括500余家线下门店及2300余台自动贩卖终端，并通过跨境电商渠道服务90多个海外市场。2025年，LABUBU系列产品市场表现尤为突出，线上预售取得显著成效。

自2010年11月创立以来，通过持续的战略布局和产品创新实现了快速发展。企业初期以北京欧美汇购物中心的首家门店为起点，逐步拓展零售网络。2015年1月，公司在王府井apm购物中心设立首家lifestyle概念旗舰店，标志着品牌升级战略的实施。

2016年是企业发展的重要转折点，泡泡玛特通过与知名设计师Kenny的战略合作，成功推出Molly Zodiac星座系列潮流公仔，并于同年7月推出首款盲盒产品，开创了中国潮流玩具市场的新模式。2017年9月，公司主办了国内首个大型潮流玩具展会——北京国际潮流玩具展，确立了行业领导地位。2018年，泡泡玛特与迪士尼达成合作，推出"米奇家族坐坐"系列，正式开启版权IP战略布局。截至2018年10月，公司已建立覆盖全国一二线城市的零售网络，包括近百家直营门店和300台机器人商店。同年双十一期间，天猫旗舰店单日销售额突破2786万元，创下行业记录，并启动海外市场拓展计划。

2019年1月，泡泡玛特在北京侨福芳草地购物中心开设首家ART TOY黑标概念店，进一步强化品牌高端定位。当年公司以8.5%的市场份额成为中国潮流玩具零售市场领导者。2020年9月，首尔江南区国际贸易中心海外直营店开业，Dimoo社会大学系列盲盒全球首发并迅速售罄。同年双十一期间，公司总销售额突破1.42亿元，成为天猫玩具行业首个进入亿元俱乐部的品牌。产品线方面，泡泡玛特推出包括Dimoo初心者1000%和SPACE MOLLY地球的女儿1000%在内的5款MEGA珍藏系列，完善了高端产品矩阵。

泡泡玛特近年来持续推进全球化战略布局与多元化业务拓展。2021年，该品牌在加拿大开设北美首家门店，标志着其正式进入北美市场；同期在北京举办LABUBU精灵艺术系列首展，推出MEGA珍藏系列联名产品，并拓展彩妆产品线。为加强产业人才培养，泡泡玛特与中国传媒大学共建潮玩设计研究中心，推动产学研一体化发展。

2022年，泡泡玛特加速国际市场扩张，在英国、美国、韩国、日本及澳大利亚相继开设首批门店，并与迪士尼、华纳等国际知名IP版权方建立战略合作。品牌通过APP本地化运营、快闪店及联名产品等多种形式深化全球布局。产品线方面持续创新，推出多款MEGA珍藏系列及MINI ME系列新品。

2023年，泡泡玛特实现重要战略突破，在北京朝阳公园建成国内首个沉浸式IP主题乐园"泡泡玛特城市乐园"，同时完成泰国市场的线下渠道布局。这一系列举措彰显了品牌在潮玩领域的创新能力和全球化发展决心。

泡泡玛特近期在国内外市场展开了一系列战略性布局。2024年4月，作为第四届中国国际消费品博览会官方IP合作伙伴，企业通过特装展位展示了旗下核心IP产品，并在展会新品发布环节推出了重要联名产品。5月，公司加速海外市场拓展，在越南岘港太阳世界巴拿山乐园开设了首个海外主题乐园门店，该选址具有显著的地标性特征。同期，泡泡玛特完成了在中国大陆地区的省级市场全覆盖，其位于西藏拉萨的门店创下了品牌海拔高度的新纪录。这一系列举措体现了企业在全球化扩张和本土市场深耕方面的战略规划。

泡泡玛特在2024年持续推进全球化战略布局与多元化业务拓展，展现出强劲的市场表现和财务增长。在业务创新方面，公司于6月推出首款积木产品"THE MONSTERS森林秘密基地系列"，标志着其"以IP为核心的集团化"战略取得实质性进展。国际扩张方面，7月在曼谷开设的LABUBU主题店创下海外单日销售破千万元的记录，同月雅加达门店成为海外及港澳台地区第100家门店。8月与华为合作推出联名礼盒，11月在巴塞罗那开设西班牙首家快闪店。截至2024年末，公司业务已覆盖30个国家和地区，拥有500余家线下门店和2300多家机器人商店，并通过跨境电商平台拓展至90多个市场。财务数据显示，2024年总营收达130.4亿元，同比增长106.9%，其中海外及港澳台业务表现尤为突出，营收50.7亿元，同比增长375.2%，占总收入比例提升至38.9%。经调整净利润34亿元，同比增长185.9%，印证了公司全球化战略的成功实施。

泡泡玛特在2025年展现出强劲的市场表现与品牌影响力。年初，其推出的《哪吒2》系列手办盲盒在上市8天内实现销售额突破千万元。同期，公司积极参与国际艺术展览活动，并在卢浮宫设立独立展厅，进一步提升了品牌艺术价值。2月下旬，泡泡玛特在上海中环广场开设Hirono小野全球首家品牌概念店，推出"Fight for Joy"主题新品，标志着该IP正式进入品牌化运营阶段。4月，泡泡玛特官方应用在美国App Store购物类目登顶，创下历史性突破。5月，LABUBU新系列产品在全球市场引发抢购热潮，其中隐藏款在二级市场溢价高达20倍。这一系列商业成功推动公司市值突破2300亿港元，超越国际知名奢侈品集团。当月，泡泡玛特与北京及新加坡旅游局达成战略合作，启动"双城计划"文化推广项目，计划在两座城市的地标性场所举办系列主题活动。截至6月初，公司市值已攀升至2500亿港元，较2023年底增长9.2倍，市值规模超越日本知名IP运营企业。

泡泡玛特近期在业务拓展与品牌运营方面取得显著进展。2025年6月，该公司与澳门旅游局达成战略合作，共同推出"与POP MART漫游澳门"大型文旅项目，该项目于6月6日正式启动。同期，泡泡玛特在印度尼西亚巴厘岛库塔海滩开设了首家海外门店，标志着其全球化布局迈出新步伐。

在知识产权保护方面，泡泡玛特于6月11日向国家知识产权局提交了"LAFUFU"商标注册申请，该商标注册类别为健身器材领域。资本市场方面，6月12日公司股价盘中触及283.40港元的历史高位，最终以269.40港元收盘，微跌0.07%。

产品运营方面，泡泡玛特于6月14日发布公告，宣布暂停LABUBU系列毛绒玩偶及钥匙扣产品在韩国市场的线下销售。与此同时，公司在广州天环广场开设的快闪店于6月13日正式营业，推出的LABUBU系列产品迅速售罄。6月18日，该系列产品首次开启线上预售，预计发货周期为一个月。

在内容生态建设方面，泡泡玛特宣布将推出《LABUBU与朋友们》动画剧集，并正式成立电影工作室，计划进军影视制作领域。7月25日，公司宣布与知名歌手周深达成合作，以其音乐作品《反深代词》为灵感，设计开发12款"分身碎片"主题盲盒产品。8月11日，泡泡玛特进一步公布了基于该音乐作品的搪胶脸毛绒公仔挂件及毛绒挂饰系列产品。

泡泡玛特作为全球领先的潮流文化娱乐公司，其业务布局主要聚焦于五大战略板块：艺术家资源开发、知识产权孵化运营、消费者渠道建设、潮流文化传播以及创新业务拓展。公司通过系统化的运营模式，构建了完整的产业链生态体系。

在知识产权运营领域，公司建立了专业的创意设计团队和成熟的IP孵化体系。通过全球化的人才网络，持续发掘具有潜力的潮流艺术家，成功培育了多个具有市场影响力的原创IP形象。公司采取多元化的IP开发策略，形成了包括自有版权、独家授权及非独家授权在内的完整产品矩阵。通过不断优化产品设计和拓展产品线，有效满足了不同消费群体的多元化需求。

在潮流玩具零售业务方面，公司开创性地举办了国内首个专业级潮流玩具展览会，并持续扩大展会规模与影响力。同时积极开展行业教育，与专业院校合作举办学术交流活动。在渠道建设方面，公司构建了完善的跨境电商销售网络，通过入驻主流国际电商平台及自建海外官网，实现了全球化业务布局。近年来，公司持续拓展东南亚市场，在多个国家建立了品牌直营渠道。

一、2023年度经营业绩

线上渠道表现

泡泡玛特线上业务呈现显著增长态势，其中微信平台抽盒机小程序实现7.29亿元营收，天猫旗舰店贡献3.22亿元收入，抖音平台销售额达2.83亿元，同比增长431.2%。

线下渠道扩张

2023年，泡泡玛特持续推进全球化战略布局，成功进入法国、马来西亚、泰国及荷兰市场。在中国内地新增55家门店，港澳台及海外门店总数达80家（含合营），全球门店总数增至363家。同时，新增123台机器人商店，港澳台及海外机器人商店达159台（含合营及加盟），全球机器人商店总数达2190台。

会员体系发展

截至2023年底，泡泡玛特中国内地注册会员总数达3435.4万人，较上年新增835万会员。会员销售额占比达92.1%，会员复购率为50%。

二、影视业务发展规划

泡泡玛特计划于2025年6月推出《LABUBU与朋友们》动画剧集。公司已正式成立电影工作室，并完成该剧集第一季剧本的著作权登记工作，创作完成日期为2025年1月15日，登记日期为2025年3月18日。

知识产权争议

2020年2月，泡泡玛特AYLA动物时装系列产品因涉嫌抄袭第三方设计，公司在事件曝光十天后发布致歉声明，并采取全渠道下架、退款及召回等措施。

商业伦理问题

泡泡玛特曾因营销策略涉嫌诱导消费者过度消费而引发争议。

肯德基与泡泡玛特于2022年1月合作推出的"DIMOO联名款盲盒套餐"在市场上引发抢购热潮。该营销活动采用限量销售模式，消费者需购买多份套餐才能集齐全套玩偶，其中稀有款的中奖概率仅为1:72。部分消费者为获取限量款盲盒出现非理性消费行为，包括大额采购和雇佣代购服务，导致潜在的食品浪费问题。对此，泡泡玛特公司于3月15日发表声明，宣布暂停所有食品行业相关的盲盒定制业务，并承诺在未来的营销活动中加强合规管理，引导消费者理性消费。

人民网针对该事件发表评论指出，利用盲盒营销诱导过度消费的行为应当予以抵制。评论强调，虽然商家采用多样化的促销手段属于正常商业行为，但必须遵循合法合规原则，避免造成社会资源浪费。

另据报道，泡泡玛特在2022年1月20日推出的"SKULLPANDA夜之城系列"盲盒产品存在售后服务问题。部分消费者反映，在抽中"夜之守护"款式后因产品瑕疵申请退换时，遭到公司以"与正品不符"为由拒绝提供售后服务。

泡泡玛特针对产品品控问题作出官方回应

2022年3月，泡泡玛特就"SKULLPANDA夜之城"系列公仔的品控问题向上海市消保委提交专项报告。公司调查发现，由于该热销系列产品涉及多批次生产，且不同工厂间的生产标准存在细微差异，加之内部信息同步存在时间差，导致售后换货过程中出现判定偏差。为彻底解决该问题，泡泡玛特供应链管理部门已实施以下改进措施：强化生产流程监管，建立工程师签字确认制度，并与合作工厂建立实时信息同步机制。截至2022年2月19日，公司已完成全部129例换货申请的处理工作。

《哪吒2》联名产品市场供需分析

泡泡玛特

2025年春节期间，泡泡玛特与热门IP《哪吒2》合作推出的"天生羁绊系列"盲盒产品引发市场抢购热潮。该系列包含8款常规产品及1款隐藏款，配合电影上映形成强大的市场号召力。产品上市仅两天即告售罄，相关话题迅速登上社交媒体热搜榜单。线上线下渠道均出现严重供不应求现象：官方小程序显示库存告罄，部分预售订单需延迟至6月发货；淘宝旗舰店已下架商品链接，京东自营平台同样显示缺货状态。除盲盒产品外，同系列毛绒玩具也全部售罄。泡泡玛特官方表示，已根据市场需求紧急调整生产计划，正在积极协调供应链进行补货。

产品质量管控体系优化

泡泡玛特持续完善产品质量管控体系，通过建立跨部门协同机制、强化生产环节监督等措施，不断提升产品一致性标准。公司正着力构建从原材料采购到成品出库的全流程质量追溯系统，以确保产品品质的稳定性。

泡泡玛特Labubu系列产品市场表现及品质问题分析报告

2025年5月，泡泡玛特推出的Labubu第三代搪胶毛绒产品在全球市场取得显著成功，但同时也面临产品质量管控方面的挑战。据市场反馈显示，部分消费者反映收到的产品存在工艺缺陷，包括造型偏差、表面涂层脱落、缝线开裂及毛绒脱落等问题。值得注意的是，通过官方渠道购买的部分消费者在经历较长的等待周期后，仍遭遇产品瑕疵问题，其中个别案例显示单件产品更换次数高达四次。

该系列产品在欧美市场表现出强劲的销售势头，其市场热度因名人效应得到进一步强化。数据显示，限量版联名款产品在二级市场的交易价格已出现显著溢价现象，较原价涨幅约达30倍。

然而，产品热销也引发了系列市场管理问题。在英国及印度尼西亚等地区，由于消费者争购限量产品，导致零售场所发生秩序混乱事件，甚至出现肢体冲突等安全隐患。鉴于事态发展，泡泡玛特已采取临时性销售管控措施，暂停部分地区的产品销售。

需要特别指出的是，产品的高市场需求与供应短缺之间的矛盾，以及由此引发的二级市场溢价现象，已成为当前需要重点关注的市场管理课题。

泡泡玛特Labubu系列产品市场表现及商业动态综述（2025年4-6月）

2025年第二季度，泡泡玛特旗下Labubu系列产品展现出强劲的市场热度。4月推出的Labubu3.0系列在全球范围内引发抢购热潮，产品溢价现象显著，部分限量款在二级市场的交易价格达到原价的30倍。6月10日，一款由知名设计师手工制作的Labubu初代原型在永乐春季拍卖会上以108万元人民币成交，创下潮流玩具品类拍卖价格新高，标志着该系列产品已具备高端艺术收藏品属性。

二、品牌营销活动

泡泡玛特与长龙航空于6月开展战略合作，推出联名彩绘航班。该航班采用多IP形象主题设计，航线安排具有随机性，这一创新营销方式在社交媒体平台引发广泛关注与讨论。

三、韩国市场运营调整

鉴于Labubu系列产品在韩国线下渠道销售期间出现的抢购乱象及潜在安全隐患，泡泡玛特韩国公司于6月14日发布公告，宣布暂停该系列毛绒玩偶及配饰产品的实体店销售。6月17日进一步推出线上抽选购买机制，以优化销售流程并保障消费者权益。

四、商业合作动态

6月13日，哈尔斯股份有限公司通过深交所互动易平台正式声明，确认已终止与泡泡玛特的商业合作关系，并明确表示既往合作未涉及Labubu IP的相关业务。

五、市场秩序事件

同期在中国江苏扬州地区，因Labubu产品发售引发的消费者争抢事件升级为肢体冲突，反映出该系列产品异常火爆的市场表现。

2025年6月13日，江苏省扬州市吾悦广场发生一起因盲盒抢购引发的冲突事件。据调查，六名消费者通过非正常通道提前进入商场，在泡泡玛特自动贩卖机前长时间占据设备并阻碍其他顾客购买，继而引发肢体冲突。当地公安机关已介入处理，涉事人员均被带离调查。商场管理方表示将加强出入管控措施。法律专家指出，此类事件涉及多重法律关系：批量囤货行为可能构成不正当竞争；若存在暴力行为，涉事人员将面临治安管理处罚乃至刑事责任；消费者若遭遇欺诈可依法主张权益。

同年6月15日，浙江省杭州市西溪天街泡泡玛特新店因开业首日客流超载被迫提前终止营业。现场监控显示，大量顾客在营业初期集中涌入，其中存在疑似职业代购人员整批采购行为，导致常规消费者购买权益受损。商场管理方为保障公共安全，在营业两小时后启动应急预案关闭门店。经核查，当日实际到店人数远超预期，且受天气因素影响，商场已提前开放入场并部署全部安保力量维持秩序。目前尚无法准确识别具体代购人员身份，相关情况仍在进一步核查中。